公司三季报业绩符合预期。【】。2011 年三季度公司实现营业收入332 亿元，同比增长39%；实现归属于公司普通股股东的净利润59.6亿元，同比增长91%；每股EPS0.77元，符合前期预期。【】。
    销售增速放缓，但公司盈利能力仍强。分季度来看，受新开工放缓、资金紧张等因素影响，三季度公司销售收入增速延续二季度回落态势。一、二、三季度收入增速分别为82%、32%和16%，逐季回落。但从毛利率情况来看，公司单季毛利率仍维持在31.1%，显示在竞争激烈的情况下，公司综合实力突出，盈利能力仍强。
    预计四季度销售趋势逐渐向上。政府定向宽松政策的实施，有利于缓解项目和客户的资金紧张状况，从而有利于工程机械销量趋势向上。从宏观指标来看，新开工计划投资额同比增速仍处于高位、6 个月票据直贴利率趋势向下，预示后期工程机械潜在需求仍维持高位、潜在需求向真实需求转化更加通畅。看好未来工程机械销量趋势向上。
    投资评级与估值。我们维持2011、2012、2013 年公司EPS 为0.91、1.22 和1.42元，对应的PE分别为11倍、8倍和7 倍，仍显低估。同时我们看好公司的长期竞争优势，维持买入评级。