第三季度收入继续较快增长
    前三季度公司整体收入增长28%，其中第三季度收入同比增长32%。【】。我们预计第三季度科技公司增速仍快于母公司，二线产品增长超过30%；母公司单季度收入增长23%，核心一线产品增长接近20%。【】。公司在第三季度销售费用投入较大，因此前三季度利润增速略慢于前两个季度。
    经营风格稳健，报表质量健康公司前三季度经营性现金流情况仍好于净利润水平。从应收账款及票据情况看，公司仍维持了一贯稳健的经营风格：相对于近40 亿的销售规模，合并报表应收账款3.4 亿元，较年初仅增加仅5000 万元，即使低风险的应收票据控制也比较好；存货23 亿元，较年初增加2.6 亿元，主要为药材储备；应收账款及存货周转天数分别为23 天及291 天，情况均好于公司历史平均水平。
    四季度展望：预计工商资源整合即将完成
    同仁堂商业投资公司的注入方案已于今年5 月公告，目前正在等待北京市国资委批复，我们预计工商资源整合将于年内完成，并进行全年追溯调整。预计商业投资公司全年增长不低于20%、合并后公司将拥有330-350 家门店终端。同时，大兴新基地的建设也已拉开序幕。