三季报略超预期，维持全年盈利预测。【】。中国南车2011年1-9月份实现营业收入586.65 亿元，同比增长36.12%，实现归属于上市公司股东的净利润28.17亿元，同比增长55.93%，对应EPS0.24 元，略高于申万机械行业中报前瞻中EPS0.23 元的判断。【】。我们维持2011-2013年未摊薄EPS0.30元、0.38元和0.46元，考虑增发摊薄为0.26元、0.33元和0.39元。
    三季度收入环比减少，四季度有望小幅回升，维持全年收入预测。公司三季度实现收入185.37 亿元，同比增长23.54%，但低于一季度的201.16 亿元和二季度的200.11 亿元。我们认为，公司三季度收入环比下滑的主要原因是铁路系统资金紧张和安全生产检查导致设备采购进度放缓。展望四季度，由于宏观政策的定向宽松，铁路系统设备采购进度有望加快，相关设备公司销售回款有望好转，我们预计公司四季度销售收入将实现环比正增长，四季度将实现收入206亿元，我们维持全年792.16亿元的收入预测。