2011年第三个季度，公司实现营业收入8.93亿元，比上年同期增长13.50%，营业利润和净利润为3.49亿元和3.06亿元，比上年同期分别增长了10.79%和16.33%。【】。报告期内公司实现EPS0.42元。【】。公司业绩符合之前预期。  
    VE和VA今年以来价格走强，目前国产VE国内报价为150元/千克，VA为170元/千克，相比于年初分别上涨了25.93%和9.89%。预计今年下半年VE和VA价格仍将缓慢上涨。由于原材料涨价等原因，公司的VE和VA毛利率有所下降，导致公司利润增速低于收入增速。此外，公司两个小品种VH和VD3价格都处于上升通道。  
    香精香料业务方面，除了去年底投产的600吨覆盆子酮项目外，3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目和900吨叶醇（酯）项目也预计将于今年年底建成，香精香料业务收入占比将持续提高。  
    公司九月底公布期权激励计划，激励计划标的股票为 1500 万股，占当前总股本 2.07%，其中首次授予1390 万股占 92.67%，此外还预留110万股。股票来源为向激励对象定向发行，价格为每股 12.58 元。此次激励对象为公司高层和中层管理人员，以及核心技术人员和销售人员，激励股权解锁条件显示了公司对未来业绩增长充满信心。  
    由于维生素价格走强，香精香料产品收入增长迅速，公司将继续保持良好的盈利能力。预计公司11-13年的EPS分别为1.72、2.00和2.15，对应的估值为12.52x、10.74x、10.02x，维持公司推荐评级。