三季报点评：主业利润如预期快速增长
    1-9月份公司实现归属母公司股东的净利润23亿，同比增长29%，其中扣非后净利润同比增长26%，基本EPS 0.55元。【】。营业利润同年增长39%，主要来自航空运输主业及投资收益，非经常性贡献下降。【】。由于所得税扣减优惠大幅减少，净利润增速低于营业利润。测算国内裸票价格同比增长10%以上推动毛利率再创新高。三季度业绩及主营贡献70%，航线和网络结构决定下半年业绩贡献大。
    收购点评：代替大新华成为集团航空资产整合的平台
    1、拟收购祥鹏航空共计40%股权。收购价格对应帐面和评估价值分别为1.3、1.1倍PB。祥鹏航空主要运营云南省内支线，经过集团5 年来培育，随着网络的搭建，收入快速扩张，去年主业开始盈利。收购对业绩增厚有限。
    2、拟收购天津航空21.74%股权。天津航是目前国内最大的支线航空公司。收购价格均对应帐面和评估价值1.3、1倍PB。预计收购将增厚12年EPS1-2分钱左右。