1．事件  10 月27 日晚间，宁波银行发布的三季度报告显示，公司2011 年前三季度实现净利润25.57 亿元，同比增幅为36.15%。【】。
    截至三季度末，宁波银行总资产2333 亿元，不良贷款率0.66%，比年初下降0.03 个百分点。【】。基本每股收益0.89 元，同比提高0.14 元。三季度末，公司资本充足率15.53%，核心资本充足率12.33%。
    2．我们的分析与判断  （1）经营亮点  业绩增速显著，其中净息差为前三季度净利润贡献力度加大，在此推动下，公司净利润同比上升37.6%，结束年中下行趋势反转向上。宁波银行第三季度营业收入为20.7 亿元，同比增长42%；前三季营业收入为57.06 亿元，同比增长37.35%，每股收益为0.89 元。  三季度资产质量有明显改善，9 月末不良贷款比率为0.66%，较上年末下降0.03 个百分点。目前的不良贷款比率也是12 个月以来的最低值；正常类贷款占比达到97.53%，接近历年峰值。  费用控制状况良好，成本收入比进一步降至35.9%。宁波银行上半年管理费用同比增长31%，但是成本收入在二季度35.9%的基础上进一步下降，达到12 个月来最低水平。   （2）需要关注的问题  宁波银行9 月末资本充足率为15.53%，较上年末下降0.67 个百分点；核心资本充足率为12.33%，较上年末下降0.17 个百分点。尽管如此，目前的两项指标仍然是2011 年度报告期内的最好结果。 
    3．投资建议  预计宁波银行2011 年净利润至30.7 亿元，同比增长24.7%，全年EPS1.07 元。当日公司股价9.75 元对应2011 年至2012 年PE 为9.1/7.3/6.2x，对应同期PB 为1.5/1.3/1.1x。公司当期估值9.9 元， 维持之前的推荐评级。