>> 华泰证券-大唐发电(601991)成本上升显著,增收不增利-111027
| 上传日期: |
2011/10/27 |
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观望 |
作者: |
程鹏 |
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1-9 月份,公司实现营业收入517.6 亿元,同比增长17.7%,利润12.09亿元,同比下滑24%,1-9 月份,公司实现每股收益0.09 元;其中7-9月份,实现营业收入184.38 亿元,同比增长23%;实现净利润3.55 亿元,同比下滑54%。。 1-9 月份,公司营业收入增长源于公司发电量较去年同期显著增长。。 由于公司在役机组容量的增加及所在服务区域电力需求的增长,截至2011 年9 月30 日,公司已累计完成发电量1,509.784 亿千瓦时,比去年同期增长约17.56%,累计完成上网电量1,422.769 亿千瓦时,比去年同期增长约17.65%。 1-9 月份,公司营业成本同比上升了21%,明显要高于收入的增速,公司毛利从去年同期的18%下降到16%。成本显著上升的原因在于公司单位燃料成本同比上升了15%。我们认为单位燃料成本上升存在两方面因素,一方面是市场整体煤价的上涨,另一方面是公司沿海投产机组的增多。
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