事 项  
    威孚高科发布了三季报，7-9 月实现营业收入11.8 亿元，同比减11.2%，归属母公司净利润2.1 亿元，，同比减29.1%，实现EPS0.37 元。。 
    主要观点  
    1. 三季度营业收入下滑主要是受累于重卡行业大幅下滑。。公司净利润约65% 来源于重卡配套喷油系统，公司产品销量大约滞后重卡行业终端销量1-2 个月，而6-8 月重卡销量同比减少26.2%，导致公司业绩下滑。  
    2. 威孚力达成为公司今年最大亮点。受益于配套范围扩大，威孚力达全年营收有望增长30%以上，成为公司今年最大亮点。而威孚金宁，联合电子主要业务分别是轻卡和乘用车，因此业绩下滑幅度较小。 
    3. 环比下滑趋势将在四季度结束，同比下滑低点尚未到来。进入9 月份以来重卡同比增速收窄到-15%以内，已呈现环比上升态势，公司主要产品PW2000 泵月产量逐步回升到2 万台以上，四季度业绩环比三季度将略有上升，但考虑到去年基数过高同比数据或在四季度创新低。