收入大幅增长，好于行业平均水平：受益于公司现有门店改扩建完成及品牌结构不断调整，公司旗下门店除春天百货店外，销售增速都超过30%以上。。我们认为公司门店梯度好，店龄均处于快速增长阶段，且业态多层次，未来受益于行业景气维持高位，公司门店内生性增长仍处于快速增长阶段，预计2011 年公司实现收入47.85 亿元，同比增长34.27%，增速远远好于行业平均水平。。
    综合毛利率小幅下降，费用控制较好：受大规模促销影响，公司销售规模在快速增长同时，公司毛利率微降0.32 个百分点。同时公司费用控制良好，公司管理费用率持平，但销售费用率却同比下降0.34 个百分点。
    我们认为尽管下半年长沙奥特莱斯费用逐步资本化，考虑到公司民营机制，管理层对公司门店力度控制较强，预计2011 年公司综合费用率稳步下降，预计实现费用率9.77%，下降0.03 个百分点。
    外延扩张瓶颈打破，未来业绩多点开花：公司在享受行业高景气带来快速内生性增长同时，外延式扩张瓶颈打破，公司业绩将会实现跨越式进展。
    预计未来3 年营业面积至少增加50%以上。我们认为凭借公司现有业务和未来资产储备，看好公司未来3-5 年可持续快速增长，预计2011 年公司净利润增速在40%以上。