本报告导读：
    建议询价10.45~11.40 元/股；首日价格12.54 元~13.68 元/股。。
    投资要点：
    公司是国内焊管龙头企业。。公司在品种综合规模和市场占有率的综合排名中连续三年国内前三、华东第一。公司正通过提高盈利能力强的油气管产量来优化产品结构。
    国内市场迎来机遇，外需尚不明朗。按“十二五”规划，油气输运管网建设提速，管网里程翻番。新疆地区成为国内重要的能源战略供应基地，焊管需求前景广阔。
    布局两头，尽享管网高速增长盛宴。由于大口径焊管运输困难、运费高，销售半径受限。公司战略布局新疆和华东，分布辐射资源开采区域和焊管主要消费地。此外，公司焊管规模大、产品全，具有规模优势和产品集成优势，提高了公司在行业内的竞争力。
    募投项目提升公司产品优势。本次募投项目均投向大口径、高钢级油气输运管。投产后公司将进一步优化产品结构及地域布局，增强公司在高端产品市场中竞争力。
    业绩预测及估值。我们测算公司2011 年、2012 年的每股收益分别为0.57元和0.71 元。考虑行业的发展前景和未来的成长性，按照2011 年22~24倍的市盈率，对应上市首日股价在12.54 元~13.68 元。如果考虑20%的收益，建议询价10.45 ~11.40 元/股。