三季度，公司运量和周转率环比分别下降1.2%和上升1.3%，与上一季度基本持平；前三季度，公司运量和周转量累计达637.15 万吨和394.99 亿吨海里，比上年同期增加41.00 万吨和21.41 亿吨海里，同比增长6.9%和5.7%。。
    三季度及前三季度，公司合并实现主营业务收入136,437.32 万元和381,939.60 万元，分别较去年同期增长17.27％和19.64%；归属于上市公司股东的净利润2,922.90 万元和17,553.43 万元，分别较去年同期下降67.73％和25.77%；三季度公司实现基本每股收益0.02 元，同比下降71.43%，扣除非经常性损益后基本每股收益-0.01元，同比下降114.29%。。
    我们认为，公司三季度主业亏损主要受累于运价低迷和成本上升，而营业外利润对公司贡献突出。公司三季度营业利润亏损1,600.79 万元，但得益于4,738.12 万元的营业外收入，公司三季度净利润才实现为正。营业外利润来自于老旧船的处置，四季度仍可能会有这一收益的发生。
    长期来看，公司是特种船运输的领头者之一，未来特种船运输的市场广阔，公司也正在加快自身船队结构的升级，杂货船将基本被淘汰，多用途船在逐步年轻化，新交付的重吊船等将提升公司船队的盈利能力；短期来看，受益于BDI 的强势反弹和后期成本的控制等，公司四季度的业绩会有所回升。
    投资建议：我们看好公司的成长性，公司的特种船运输会逐步展现优势，我们预计公司11/12/13 年EPS 分别为0.14、0.26 和0.40元，对应PE 分别为38.79、20.88 和13.58 倍。但考虑到短期的风险，我们暂下调公司的评级为“推荐”。