公司前三季度实现净利润1.09亿元，同比增长11%，基本符合预期
    公司前三季度实现营业收入8.16亿元，同比增长26.2%，净利润1.09亿元，同比增长11%，EPS约为0.47元，基本符合预期。。公司主要配套车型途观（81.3%）、瑞虎（84%）、高尔夫（70%）、夏利（11%）、速腾（14%）等车型产量的高速增长、以及新车型花冠的全灯配套是公司收入和利润快速增长的主要原因。。
    三季度毛利率26.6%，环比如期回升
    公司三季度毛利率26.6%（二季度约为23%），环比如期回升。我们认为公司毛利率回升的主要原因包括：（1）重点配套车型花冠三季度强劲复产，产量同比增速高达92%。花冠单一车型贡献公司车灯收入约20%、且为全套灯配套，盈利能力强，因此花冠强劲复产是推动公司毛利率回升重要因素。
    （2）公司主要原材料PC塑料价格三季度出现环比大幅回落。
    合资品牌供应商体系日益开放，继续看好公司的长期发展前景在整车行业竞争加剧的大背景下，合资品牌供应商体系日益开放。公司目前和南北大众、一汽丰田的合作已经逐渐深化，预计在研配套车型将足以支撑今明两年的快速增长；此外，公司也在积极争取与其他潜在重要客户寻求合作，如能取得突破将对公司2013年之后的高速增长奠定基础。
    估值：维持“买入”评级和23.11元的目标价不变
    我们维持对公司2011~2013年盈利预测0.73/1.03/1.43元不变，重申“买入”评级和23.11元目标价。该目标价的推导是基于瑞银VCAM贴现现金流模型，其中WACC为8.9%，Beta为1.0。