三季度业绩快速增长。。2011 年前三季度，公司实现收入1.8 亿， 同比增长67.15%，实现归属于母公司的净利润2098 万，同比增长9.02%；其中，第三季度实现收入9327 万元，同比增长193.32%；实现净利润475 万元，同比增长21.57%。。收入快速增长的原因一方面是SCS、ECDIS、BNWAS 等新产品业务迅速开展；另一方面是VEIS 业务继续快速增长。  
    毛利率持续下滑。公司1-9 月份的毛利率下降到30.78%，比上年同期的37.22%有较大下滑。我们估计，主要的原因是公司毛利率较低的VEIS 业务占收入比重不断增加所致。公司自2009 年起开始大规模推广VEIS 业务，2010 年更是成立江苏海兰以提高VEIS 业务收入。虽然VEIS 业务的毛利率正稳步提高，但是该业务的毛利率仍然较低（2011H1 为22.35%）。我们预期，随着该系统中公司自有产品率的提高，未来VEIS 业务的毛利率仍然有望继续提高。  
    研发费用增长导致管理费用增速较快。公司销售费用同比增长32.43%，主要是销售收入增长所致；管理费用同比增长56.89%，主要是研发投入增加等因素造成。