事件： 
    光线传媒今日发布2011 年第三季度财报，前三季度公司实现营业收入4.13 亿元，同比增长33.79%；归属于上市公司股东的净利润为1.01 亿元，同比增长57.64%。。 评论： 
    积极因素： 
    公司的节目制作与广告业务的收入为2.62亿元，同比增长26.77%，首先得益于公司卫视业务的迅速拓展， 新增加的包括激情唱响，生活魔法师以及梦想合唱团等节目，都为公司带来的声誉与利润的双重贡献。。其次公司独有的娱乐行业经验以及节目联供网可以为客户提供一流的整合营销方案，在保证原有客户继续增加投入的基础上不断开发新的客户，使得公司的广告业务保持的快速增长。 影视剧业务毛利率显著提升。报告期内公司影视剧业务实现营业收入1.14亿，同比增长45.90%，毛利率为29.6%，同比提升15个百分点。主要原因为公司对电影直接投资的比例大幅上升以及营销网络逐渐成熟对票房的促进作用。不过相比于其他一线电影公司50%以上的毛利率，仍有提升空间。 公司三项费用率下降很快，体现了媒体公司高弹性的性质。其中销售费用2.3%，下降1.1个百分点。管理费用6%，同比下降2.5个百分点。 业务展望： 
    公司未来业务看点主要是频道联供网的推广进度，尤其在与公司通过参与电视剧投资绑定部分电视剧资源后， 通过频道联供网最大化自身的整合营销价值。电影方面公司将进一步加大电影投资的力度，并强化制作与发行环节的优势，巩固自身民营电影三甲的地位。 盈利预测与投资建议 
    公司三季报业绩显示公司运作情况积极健康。我们预测公司2011-2013年EPS分别为1.50、2.12和2.88元，对应PE分别为40倍、28倍和21倍，卫视品牌竞争以及渠道多元化对内容的需求将保证公司一直处于景气增长阶段，对于一个有着十年品牌积淀的娱乐传媒集团前景看好，六个月目标价75元，维持"推荐"评级。 风险提示： 
    广电行业政策不确定性、联供网拓展低于预期、电影票房低于预期。