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>> 国泰君安-光线传媒(300251)业绩高增长 全年可持续-111025
上传日期:   2011/10/25 大小:   212KB
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评级:   增持 作者:   高辉
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事件:
    收入快速增长毛利率持续提升
    2011 年前三季度营业收入4.14 亿元,较同期增长33.8%;综合毛利率42.7%,较去年同期40.6%,上升2.1 个百分点,主要原因:影视剧业务毛利率大幅上升。。
    其中,节目制作与广告实现营业收入26159 万元,同比增长26.8%;节目制作与广告业务毛利率47.43%,与去年同期的49.21%,小幅下降1.78 个百分点。。报告期内,公司加大了电视联供网的节目拓展力度。公司承制大型音乐选秀节目《激情唱响》在辽宁卫视播出后社会反响良好,公司制作的《生活魔法师》8 月份登陆陕西卫视,这两档卫视节目的播出进一步提升了公司的品牌影响力。公司的整合营销业务依托公司的电视联供网,在保留老客户的基础上又不断开发新客户。
    影视剧业务实现营业收入 11411 万元,比上年同期增长45.9%;影视剧业务毛利率为29.61%,比上年同期的14.49%,大幅上升15.12 个百分点。
    公司影视剧业务毛利率大幅提升主要原因:1、影视剧项目中投资发行项目的比例增大(代理发行影片仅一部),且投资发行的影片毛利率较高所致;2、公司新型电影发行网的作用已经得以体现,提高了所发行影片的票房收入。报告期内,公司共投资发行四部电影,分别是《最强囍事》、《B+侦探》、《夺命心跳》及《画壁》(9 月29 日上映)。报告期内,公司独家投资制作的电视剧《我和老妈一起嫁》取得发行许可证,发行情况良好。
    演艺活动收入3806 万元,比去年同期增长54.17%;演艺活动毛利率为49.15%,与去年同期的50.79%,下降1.64 个百分点。
 
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