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>> 天相投顾-海能达(002583)下半年增速低于预期,但长期发展仍看好-111024
上传日期:   2011/10/25 大小:   297KB
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评级:   中性(下调) 作者:   李响
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    2011 年1-9 月,公司实现营业收入8.37 亿元,同比增长35.23%;营业利润6,999 万元,同比增长221.93%;归属母公司所有者净利润6,048 万元,同比增长82.70%;基本每股收益0.25 元。。其中第三季度实现营业收入2.67 亿元,同比下降2.30%,归属母公司所有者净利润4,021 万元,同比增长38.75%,基本每股收益0.14 元。。公司预计全年净利润同比增长20%-50%。
    下半年增速低于预期。公司Q3收入同比出现下降,而根据公司对全年的业绩预测,Q4收入也不达预期。主要原因为1、海外大项目合同签订时间延迟导致交付推后。2、地铁项目在上半年进行集中确认后,下半年几乎未贡献收入。
    不确定性因素影响净利润增速。1、《关于软件产品增值税政策的通知》于10月13日发布,由于从上到下有一个逐步落实的过程,年底能否确认这部分营业外收入仍存疑;2、对PMR的收购目前还处在德国政府审批中,预计12月可以完成德国方面的审批,但是否能够并表也是一个重要关注点。
    购买厂房,保证长期发展所需用地。公司9月签订购买约6.5万㎡工业厂房的合同,初步定为人民币18,599万元。购买该块厂房后,公司在深圳的现有生产业务将全部搬入该厂房,并拟在该厂房实施募投项目“专业无线通信数字终端产业化”和“基于PDT标准的数字集群系统产业化”,同时该厂房还作为PMR公司生产业务转移用地。总部大楼在生产转移后将全部用于研发以及管理。由于该厂房为已完成结构封顶的简装厂房,搬迁工作将于2012年一季度进行,届时公司将根据不同业务的订单情况陆续搬迁,由于一季度是全年的淡季,我们认为搬迁工作对公司的影响较小。长期来看,将解决两年内的生产、办公用地,保证了公司业务规模不断壮大的硬件基础。
    
 
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