三季报业绩符合预期，首次给予“增持”。。公司11 年前三季度实现营业收入8.83 亿元，同比增长48.65%；归属上市公司股东净利润为2.89 亿元，同比增长50.68%，合每股EPS1.26 元，综合毛利率42.0%，同比提高2.4 个百分点。。
    渤海湾漏油事件影响短期业绩，难见长期影响。蓬莱19-3 全油田“三停”（停钻、停注、停采）每延期一个月，预计每月减少公司收入约700 万元左右，影响每股收益约0.03 元。但油田服务合同为4-5 年的长期协议，对未来业绩影响有限。
    厚积薄发，设备收入持续增长。公司设备销售情况良好，3Q 实现营业收入3.91亿，同比收入增长46.1%。销售收入规模增长导致应收账款较年初增长125.04%，订单储备采购增加引起预付账款较年初增长78.98%。公司于3 月30日签署的价值4.26 亿的设备销售合同，目前累计收到合同预付款约1.48 亿,已完成约9870 万元设备交付。
    三季度销售和管理费用率提升。三季度公司销售费用率提升0.7 个百分点至4.0%，主要原因系佣金、差旅费、运杂费及参展费增加所致。管理费用率为4.6%，同比提高2.5%，主要原因系工资、办公费、差旅费增加所致。
    看好压裂设备和油服行业发展，公司技术积累深厚、管理层激励机制到位，给予增持评级。十二五期间我国煤层气产量将达到220-240 亿方，是“十一五”规划目标的两倍多，压裂设备需求将迎来快速成长期。全球油田服务产业链09 年行业总规模为2500 亿美元，预计市场容量未来五年CAGR 将达19.8%。公司技术积累深厚，看好公司优秀的管理层和良好的执行力，将在行业大发展中抢占先机。维持公司2011-2013 年1.82、2.83、4.28 元的盈利预测，对应PE为36、23、15 倍。给予增持评级。