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>> 天相投顾-好想你(002582)新疆产区红枣丰收,对四季度及明年业绩构成利好-111021
上传日期:   2011/10/24 大小:   301KB
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评级:   中性 作者:   仇彦英
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    2011 年1-9 月,公司实现营业收入5.43 亿元,同比增长19.17%;实现营业利润7382 万元,同比增长2.14%;实现归属母公司净利润7808 万元,同比增长8.44%;实现每股收益1.06 元。。
    其中,第三季度实现营业收入1.39 亿元,同比增长2.73%;实现营业利润1460 万元,同比增长9.09%;实现归属母公司净利润1475 万元,同比增长5.6%;单季度每股收益0.20 元。。
    受原材料因素的影响,前三季度增速并不高。公司的原料采购地点主要集中在河北以及新疆地区,两地去年的采购量分别占去年采购总量的24%、59%左右。去年受天气影响,新疆地区红枣品质大幅下降,红枣减产70%,且收购成本提升60%。
    受此影响,健康情枣、枣干等产品销量有所下降,毛利率也有所下降,严重拖累了公司收入和净利润的增长。公司另一主要产品精品红枣虽然也遇到了原料价格大幅上涨的因素,但原料未受自然灾害影响,品质有所保证,收入增长在30%左右,毛利率也比较稳定。
    销售费用同比增长较多。今年前三季度,公司销售费用达到1158 万元,同比增长59.53%。主要是销售规模扩大,产品运输等成本增加,另外公司在原来销售模式的基础上大力发展电子商务和流通渠道,2010 年下半年设立北京销售子公司,销售人员有所增加,并提高员工薪酬,人员工资增加所致。
    新疆产区红枣丰收,对四季度及明年业绩构成利好。公司今年已经完成对于河北沧州的金丝小枣采购,采购价格同比有所下降;河南新郑的红枣采摘也已经结束,多雨的天气造成新郑红枣产量下降70%左右,但新郑采购量只占总采购量的7%左右,对于整体影响不大;10 月中旬开始已经逐步进入新疆红枣的采摘期,由于新疆产区天气状况较好,到目前为止还没有受到自然灾害的侵袭,且由于今年枣树种植面积有所加大,产量也有显著的提升。新疆产区原料采购已经开始,将持续到11 月底左右才会结束。预计今年新疆红枣的采购量有望达到80%以上的份额,且在丰收的状况下采购价格有望同比下降30%以上,对于今年四季度以及明年的销售将构成利好,销量有望得到快速上升,产品毛利率也有望得到提升。
    
 
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