事件： 
    公司今日发布2011年三季报。。报告期内，公司共实现营业收入52.79亿元，同比增长44.73%；实现归属于母公司所有者的净利润 3.13亿元，同比增长59.72%；每股收益0.78元。。业绩符合我们此前的预期（前三季度归属于母公司所有者的净利润同比增长60%）。从三季度单季的表现来看，实现营业收入21.37亿元，同比增长57.80%，实现归属于母公司所有者的净利润9507万元，同比增长59.96%，综合毛利率19.01%，较去年同期20.68%的数值小幅下降1.67个百分点，且环比也出现微幅下滑，主要原因是原材料成本、尤其是玉米的价格涨幅较快，但鉴于我们对玉米价格短期或将回调的判断、以及毛利较高的种子业务之销售季节的来临，我们认为四季度公司毛利环比将有所回升。我们看好公司未来饲料产能扩张、尤其是高端乳猪料扩张所带来的增长机会，以及种子业务快速提升对公司盈利能力的增强。
    预计公司今年业绩增速在60%左右，2011年和2012年EPS分别为1.25元和1.65元，给予公司2012年23~25倍的PE，对应合理区间37.95~41.25元，目标价40元，维持"增持"评级。