本报告导读：
    3 季度公司营收创历史新高，但成本依然处于高位致综合毛利率再创历史新低，虽然公司加强费用控制，净利润增长仍不及预期。。公司预计4 季度将基本延续3 季度态势。。
    投资要点：
    11 年1-9 月，公司实现营收4.26 亿元，同比增长28.41%；实现营业利润7526 万元，同比减少17.74%；实现归属上市公司股东净利润6763 万元，同比减少12.46%；对应的EPS 为0.32 元。
    生产规模扩张以及新产品销售比重的提升，公司产品竞争力持续提升。3 季度实现营收1.51 亿元，创历史单季新高，同比增长26.41%；但由于行业整体相对往年平淡，公司营收环比仅增长9.52%。实现净利润2494 万元，同比增长1.25%，环比增长26.39%。
    受原材料与人力成本上升等因素的影响，公司前3 季度综合毛利率仅为31.49%，同比大幅下降15.29 个百分点。其中，3 季度单季毛利率已降至27.19%，再创历史新低，同比下降18.33 个百分点，环比下降4.56 个百分点。从相对长期角度考量，如果主要原材料价格逐步从高位回落，公司成本压力有可能得到逐步缓解。