人民币升值趋势未改但斜率放缓
　　央行宣布上调外汇存款准备金率2个百分点至6%，这是时隔近四年的首次上调，也是继中间价持续偏弱、2月下调远期售汇风险准备金率之后，今年稳汇率工具箱的第三次加码，从引导预期，到调节购汇成本，再到约束外汇头寸，我们认为央行为升值降温的信号已较为明确。本次冻结的外汇流动性规模有限，信号意义大于实际影响，核心是打断“升值预期强化、企业集中结汇、汇率加速升值”的自我循环。本轮升值发生在美元偏强的环境下，动力几乎全部来自境内结汇，但斜率过陡可能侵蚀利润率不高、又缺乏套保能力的中小企业，央行提前介入或也有为实体经济留出调整空间的考虑。往后看，本次上调更多聚焦斜率而非方向，年内人民币大概率转为双向波动，升值的基本面没有变化，我们预计2027年底汇率或升至6.4-6.5。
　　重点新闻：王毅分别会见伊朗最高国家安全委员会副秘书巴盖里及沙特国家安全顾问艾班，美伊就最新调解方案保持沟通，市场持续关注中东局势发展；美国中期选举正式启动投票，国会控制权归属成为市场焦点；中国央行宣布上调外汇存款准备金率至6%，并表示将维护股票、债券及外汇市场平稳运行，国务院及证监会继续释放支持资本市场信号；美国财政部将公布季度再融资计划，美国9月JOLTS职位空缺高于预期，劳动力市场维持韧性；澳洲联储加息25个基点至4.85%，创2008年以来新高；世界黄金协会数据显示，三季度全球央行净购金321吨，同比增长42%，实物黄金ETF持仓创历史新高；AMD第四季度业绩指引超预期，超微电脑业绩及指引均优于市场预期