【现货消息】
　　山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自10月24日起下调15元/吨，执行出厂545元/吨。
　　【行情观点】
　　资金端，原油下跌，导致多油化工空烧碱以及多PVC空烧碱头寸平仓，烧碱短期反弹。驱动端，氧化铝低利润，技改叠加检修，对烧碱刚需和囤货下滑，烧碱驱动向下。估值端，01合约贴水现货，短期估值略偏低，但市场核心逻辑是做空烧碱利润。液氯下游负反馈，液氯降价之后，盘面才有进一步估值修复的空间。
　　供需层面，若要形成趋势性反弹，需求端氧化铝低利润已形成负反馈，烧碱或只能依赖供应端进一步收缩。而供应实质性缩减的关键在于综合利润是否真正触及现金流亏损——即液氯与烧碱同时走弱。但由于液氯存在储运瓶颈且下游需求阶段性波动，其价格弹性较大，往往在深度负值后快速反弹，从而修复综合利润，延缓烧碱减产进程。
　　综合而言，烧碱市场核心仍然是外贸疲软问题未缓解，同时季节性检修逐步结束，供应端压力会在四季度持续回升。后期重点关注液氯能否继续降价。
　　【趋势强度】
　　烧碱趋势强度：0
　　 *注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。