ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止10月30日，ESG筛选策略（沪深300）上涨0.47%，相对于基准沪深300（-2.91%），超额收益为3.39%。最新一个月总回报为0%，相对总回报为8%，最大涨幅为2%，最大跌幅为-3%，夏普比例为-0.24。
　　ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止10月23日，ESG舆情整合策略（沪深300）上涨2.83%，相对于基准沪深300（-2.91%），超额收益为5.74%。最新一个月总回报为4%，相对总回报为12%、最大涨幅为4%，最大跌幅为-2%，夏普比例为5.22。
　　中国电力转型已出现存量替代信号，但煤电发电量尚未持续下降。一是电源结构加速清洁化。2015—2025年，风光贡献全国电源装机增量的73.4%，装机占比由12.0%升至49.5%。二是清洁电力增量开始覆盖新增需求。2025年，清洁发电增量达到540.3TWh，高于478.3TWh的电力需求增量，化石能源发电增量转为负值（59.5TWh）。三是煤电替代呈现区域分化。全国煤电发电量近两年维持高位，12个月移动平均值基本处于477—486TWh区间；2021—2025年，部分省份煤电发电量增长约20%，部分省份下降14%—16%.
　　风险提示：对政策理解不到位的风险；政策落实不及预期的风险；国际形势不确定性风险