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>> 光大证券(国际)-新股预览:宏芯宇(2681.HK)-261030
上传日期:   2026/10/30 大小:   392KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是一家存儲器廠商。根據弗若斯特沙利文的資料,於2025年,公司在整個全球存儲產品市場中按收入計佔有0.6%的市場份額,並在全球所有存儲器廠商中排名第12位。公司搭建了覆蓋四大核心技術的平台,包括(i)主控芯片設計與開發,(ii)固件算法開發,(iii)測試系統開發及(iv)存儲介質特性分析。公司通過該平台提供存儲產品。
  概要
  發展迅速:公司成立於2018年12月。於2023年,公司的收入已超過10億美元。公司由2023年的虧損淨額人民幣117.5百萬元扭虧為盈,2024年淨利潤為人民幣482.9百萬元,2025年淨利潤為人民幣1,363.9百萬元,由2024年至2025年增加182.5%,並進一步錄得淨利潤由截至2025年4月30日止四個月的人民幣123.1百萬元增加3,020.8%至2026年同期的人民幣3,840.6百萬元。
  AI機遇:AI技術正邁入加速應用的階段。2025年全球產生的數據總量已達200ZB。數據量的激增是推動半導體市場快速增長的關鍵因素。AI技術的核心基礎設施包括(i)存力、(ii)算力及(iii)運力。
  客戶結構豐富:公司的客戶基礎主要涵蓋業內頭部企業。公司的客戶佈局聚焦於存儲產品主要應用領域,涵蓋智能手機、平板電腦、個人電腦、智能影像設備及車載中控系統等。這些領域既是數字經濟發展的核心驅動力,也是支撐AI驅動需求爆發的重點領域。
  
  
 
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