纸浆：
　　行情回顾：纸浆期货主力合约日盘止跌反弹，日间港口现货价格持稳，含税价4650-4750元，阔叶浆鹦鹉金鱼含税价4570元。
　　重要资讯：截止到10月26日，样本地区(青岛港、常熟港、罗泾港、宁波港、广州地区、高栏港)周度纸浆库存为281.49万吨，较上周增加2.36万吨，环比增长0.84%。据悉，截止到10月27日，保定地区生活用纸开工率折算为70.7%，较上期减少1.3个百分点。
　　市场逻辑及策略：近期纸浆盘面弱于现货，美元市场，针叶浆10月供应商仍有提涨计划，不过下游相对抵触，目前加拿大及北欧地区报价区间在645-670美元/吨，港口现货针叶浆价格4650-4750元，基差有走扩，同时阔叶浆美元及国内港口现货价持稳，针叶浆盘面已接近阔叶浆现货价格，针阔叶浆价差降至低位，现货市场支撑可能增强。成品纸方面，10月生活用纸未继续提涨，文化纸和白卡纸低位略降，成品纸需求好转有限，纸厂开工承压，对纸浆补库需求也未增加。前期海外有浆厂减产，使供给出清后价格企稳预期增强，木浆发运也有回落，不过近期有计划减产的浆厂宣布复产，使供给利多减弱。整体看，针叶浆价格位于海外主流浆厂成本以下，估值略偏低，不过因减产反复同时国内需求未见好转，使针叶浆反弹驱动不强，低位震荡运行。主力合约压力4800-4850元，支撑4500-4550元。操作上，短期有企稳可考虑轻仓多配。
　　风险提示：
　　①海外浆厂减产增多（利多）
　　②国内成品纸价格上涨（利多）
　　③旺季需求不及预期（利空）
　　④国内木浆产能继续投产（利空）
　　双胶纸：
　　行情回顾：双胶纸期货主力合约震荡偏弱，现货持稳，主流品牌含税价在4000-4100元。
　　重要资讯：9月份双胶纸产量较上月实际产量减少7.63%，生产企业开工负荷率47.07%，较上月实际开工下降1.70个百分点，月内纸企接单压力增加，山东、广东和江西地区部分产线短暂停机，带动行业开工下滑。双胶纸企业库存天数较上月上升7.09%，出版订单提货完毕，月内仅个别省份存在加印订单，社会面需求维持疲软态势，纸企出货缓慢，库存压力增加。
　　市场逻辑及策略：根据卓创数据，双胶纸开工下降，库存小幅增加，年中以来产量持续走低，库存高位下降，现货压力减轻，不过总产能较高，供应弹性较大，下游刚需采购为主，旺季特征还不明显，现货价格持稳，纸厂未开始提涨，成本端纸浆转跌，外盘美金报价暂稳，向上驱动减弱，双胶纸在弱需求下，上涨驱动短期可能仍不强。主力合约关注3600-3630元支撑，压力3850-3900元。操作上，逢高空配，关注木浆走势，套利关注多浆空纸。
　　风险提示：
　　①海外浆厂减产增多（利多）
　　②旺季需求不及预期（利空）
　　③国内木浆产能继续投产（利空）