钢材
　　【行情资讯】
　　10月28日，螺纹钢主力合约（rb2701）收至3043元/吨，涨跌幅+0.10%（+3元/吨）。当日注册仓单34425吨，环比持平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3190元/吨，环比持平；上海汇总价格为3190元/吨，环比持平。热轧板卷主力合约（hc2701）收至3177元/吨，涨跌幅+0%（+0元/吨）。当日注册仓单219704吨，环比减少295吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3180元/吨，环比持平；上海汇总价格为3200元/吨，环比持平。
　　【策略观点】
　　国内宏观层面，地产固投数据继续走弱，销售端回暖尚未传导至新开工与施工端，政策利好仍停留在预期层面，对建筑成材实物需求拉动有限，但地产贴息以及货币政策提出利好地产板块，托底意愿明显，中长期或许政策底部显现。海外宏观层面，美元及美债收益率反复扰动，压制大宗商品风险偏好。
　　基本面来看，周度铁水产量下滑，钢厂盈利率小幅回升，产业链整体利润不足，焦钢利润博弈加剧。原料端，保供政策指导下焦煤远月复产预期较强，铁矿石自身库存偏高，过剩格局不改，均处于震荡偏弱格局。螺纹热卷产量低位，库存延续去化，但周度数据表需双双走弱，热卷表需降幅较大。一方面盘面交易权益市场衰退预期，情绪放大到黑色板块共振下跌，钢材成本支撑塌陷；另一方面内需数据偏弱，叠加钢材出口数据下滑，矛盾初步显现。综上所述，地产板块长期空配格局不变，当下钢材震荡偏空，成本需求皆承压，行情或将围绕政策预期与现实供需的博弈展开。策略上，逢高试空。