核心观点
　　全市场均衡选股，以宽基指数为参照争取增强收益：国泰鑫汇均衡收益主动ETF（158907）以中证A500指数收益率为业绩比较基准，股票资产占比不低于80%。基金拟围绕行业地位、自由现金流和估值选择个股，行业配置相对分散，风格上兼顾成长与价值。合同要求持有证券不少于30只，前十大持仓权重合计不超过基金资产净值的60%。在保持较高权益仓位的同时，通过全市场选股争取超额收益，并控制行业与个股集中度，是基金的主要投资思路。
　　中证A500覆盖更广，基准结构与均衡配置思路相契合：相较沪深300，中证A500对细分行业和中等市值公司的覆盖更充分，个股权重分布也更为分散。截至2026年9月末，两条指数前十大成份股权重合计分别为20.3%和23.1%；200亿至500亿元市值公司数量占比分别为37.4%和12.7%。中证A500在保留大市值核心公司的同时，纳入更多细分行业代表性企业，与基金全市场选股、兼顾行业和风格分散的配置方向较为一致。
　　长期收益体现指数超额获取能力，类比基金选股取向较为一致：拟任基金经理程洲自2013年12月起持续单独管理聚信A。截至2026年10月21日，聚信A成立以来累计收益323.7%，高于沪深300全收益指数的134.3%；近七年累计收益66.6%，较同期指数高41.7个百分点。聚优价值A和金牛创新成长近七年累计收益分别为74.3%和62.0%，亦高于同期指数。四只类比基金近五年两两日收益相关系数为0.985至0.989，2026年中报前十大重仓股两两共有7至8只，反映出较为一致的跨产品选股取向。
　　主动选股与ETF盘中交易结合，投资管理与日常运作分工协同：基金上市后可通过证券账户盘中买卖，二级市场交易实行T+1，也可按规则参与一级市场申购赎回。基金管理费与托管费合计1.15%/年，场内交易还涉及佣金、买卖价差和折溢价。管理安排上，程洲拟侧重策略制定与组合管理，朱碧莹侧重交易执行、申赎和流动性管理。国泰基金既有的ETF交易、做市和每日申赎清单管理体系，为主动选股策略在ETF中的实施提供运作支持。
　　风险提示：报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。历史收益不能形成投资依据，文中观点仅供参考，不构成投资建议。