核心观点
　　大类资产总览：权益市场触底反弹。
　　本周，权益市场整体仍以下跌为主，但周五出现单日V型反转，市场情绪较前期有所修复。从场内情况来看，主要指数依然在下跌趋势，但受周五反弹影响，跌幅相对收窄，上证指数周跌0.69%，但波动幅度较大。这其中，较过往表现相对较好的是，科技板块内部出现显著分化行情，计算机行业周涨5.21%，居申万一级行业首位，机械设备紧随其后，“物理AI”与机器人产业链的活跃是相关板块回暖的主要原因，但前期热门的通信、电力设备等板块则依然延续弱势。科技内部的结构性变化，部分对冲了前期科技主线的回落压力，也为持续回落的市场提供了一定的支撑与方向。债市方面，仍处于高位震荡格局，但期限结构出现分化，中端收益率小幅下行，两端抬升，呈现“中端凹、两端翘”形态。商品市场表现分化，布油受沙特遭袭等地缘事件推动周内再度上涨，贵金属则依然受限于加息周期下的流动性担忧，持续回落，伦敦金现跌破4000美元。
　　本周A股观点：谋定后动，静待市场企稳。
　　本周市场情绪依然偏弱，量能进一步收缩，但周五的V型反转提供了短期积极信号。周五之前，市场依然处于观望情绪日益加重，甚至伴随着主要指数的回落幅度加大，出现一定的恐慌情绪，但周五的“深V”反转在一定程度上稳定了市场情绪。同时，科技板块内部的结构性分化，也为市场带来了更多新的可能，受机器人产业链的活跃影响，计算机和机械设备相关板块迎来回暖，这在诸多科技板块回落下杀的背景下，能够为市场点出新的方向，更好的吸引资金入场，并进一步助力市场企稳。向后看，仍无需过度悲观。国际市场有望重回平稳。美国通胀数据在经历一轮加息后整体表现未再度恶化，流动性风险降低。国内方面，经济数据表现颇具韧性，前三季度GDP同比增速4.6%，三季度较二季度回升0.2个百分点，CPI同比上涨0.9%，价格温和可控。另外，多项政策举措有望积极落实，证监会10月10日于座谈会提出多项积极举措，持续加强稳市机制建设、研究储备更多增量政策工具等，政策信号不断发酵，为市场带来积极影响。但仍需注意，当前市场情绪修复更多体现为超跌反弹与结构性博弈，而非全面反转，情绪面带来的短期超跌回落的负面影响仍未完全消散，企稳仍有待确认。
　　A股配置建议：短期或重点关注煤炭、银行等红利方向，中长期或可逢低关注机器人、机械设备等结构性方向。
　　本周债市观点：债市短期波动或加大。
　　本周债市核心变化在于政策利率“换锚”。央行宣布研究将公开市场主要操作品种期限切换为隔夜，并于10月21日起连续开展隔夜逆回购操作，市场转为交易“类降息”预期，周初利率明显下行。但随后止盈盘涌出，长端收益率回升。全周来看，债市曲线呈现“中端凹、两端翘”格局。向后看，月末税期、MLF到期与跨月需求叠加，资金面面临阶段性考验，但央行隔夜逆回购安排提供缓冲，预计资金利率抬升幅度可控。债市基本面支撑逻辑未变，但短期波动或加大。
　　债市配置建议：中短端品种确定性较高，可维持中性偏长久期；超长端等待调整后的介入机会，避免追高。
　　本周商品观点：商品市场仍需观望。
　　本周商品市场分化明显。能源方面，沙特阿美油田遭袭、胡塞武装持续打击沙特目标，供给端受地缘冲突影响，持续趋紧，布油价格周度再度上涨。但由于美国中期选举前，地缘冲突进一步升级的概率有限，因此，后续油价持续上攻动力或不足。贵金属方面，在油价推升引起的通胀担忧背景下，市场虽未博弈加息交易，但对流动性宽松预期偏悲观，黄金现货价格持续回落。工业金属中铜价受宏观情绪拖累走低，钢材则依然受限于房地产走低下的需求不足，难以扛起重任。农产品整体平稳，尚无过多波动。
　　商品配置建议：原油短期地缘溢价较高，追高风险大，建议观望；贵金属或需等待通胀与加息路径明朗；其他板块暂缺乏趋势性机会。
　　风险提示：热门板块突发利空、地缘政治持续引发全球市场扰动