市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-10-27，LME铅现货升水为-20.03美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化150元/吨至16250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至150.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化125元/吨至16325元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至16350元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化175元/吨至16350元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9325元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9750元/吨。
　　期货方面：2026-10-27，沪铅主力合约开于16160元/吨，收于16260元/吨，较前一交易日变化185元/吨，全天交易日成交78538手，较前一交易日变化12568手，全天交易日持仓83532手，手较前一交易日变化2144手，日内价格震荡，最高点达到16310元/吨，最低点达到16150元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16260元/吨，收于16455元/吨，较昨日午后收盘上涨0.92%。
　　据SMM讯，昨日SMM 1#铅现货报价较前一日上调150元/吨。河南冶炼厂优先保障长协供给，本月新产出少量流通货源，货主主动对外报出散单，出厂报价对标沪铅2611合约贴水50至0元/吨，或是对标2612合约升水50至60元/吨。湖南冶炼企业灵活安排发货，部分货源维持升水外销，出厂价较SMM1#铅基准均价上浮50-75元/吨；贸易商对标沪铅2611合约贴水100元/吨报盘，但实际成交阻力较大。皖赣区域冶炼出厂报价较SMM基准价走高100-120元/吨。随着铅价抬升，冶炼端与贸易环节出货意愿提升，局部货源紧缺局面得到缓解；下游主体普遍忌惮高价保持观望，询盘热度下滑，仅有少量刚需补库，全天现货交投整体偏弱。
　　库存方面：2026-10-27，SMM铅锭库存总量为2.6万吨，较上周同期变化-0.61万吨。截止10月27日，LME铅库存为314675吨，较上一交易日变化-3525吨。
　　策略
　　中性
　　国内原生铅冶炼集中检修，原生铅开工率回落，社会铅锭库存大幅去库跌至9个月低位，现货普遍升水。矿端铅精矿加工费维持深度低位，11月矿费谈判预期存在分歧。再生铅开工小幅回升，废电瓶价格稳中偏弱，炼厂盈利修复，但原料仍存约束。铅蓄电池行业分化，汽车电池需求稳健，电动车蓄电池旺季临近收尾，下游以刚需采购为主。宏观端美联储议息会议临近压制市场情绪，基本面低库存对铅价形成支撑，但上涨动力不足。本周铅价大概率横盘偏弱震荡，需关注冶炼检修、进口粗铅到港以及终端订单变化。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　流动性踩踏风险