市场分析
　　中国碳市场：2026年10月26日，开盘价96.79元/吨，最高价96.79元/吨，最低价94.50元/吨，收盘价95.08元/吨，收盘价较前一日下跌0.74%。今日挂牌协议交易成交量1,477,652吨，成交额140,494,241.67元；大宗协议交易成交量1,271,578吨，成交额122,208,010.00元；今日无单向竞价。10月23日，CCER市场成交均价94.98元/吨，较上个交易日-1.51%，成交量11.4万吨，总成交额1082.99万元。
　　欧盟碳市场：2026年10月22日，欧盟碳市场EUA拍卖价84.88欧元/吨，相较上一个交易日-0.26%，拍卖279.15万吨。期货市场，10月15日，ICE连续合约最终结算价86.47欧元/吨，较上一交易日结算价+0.65%。
　　【行业资讯】
　　1.10月26日，据国家能源局消息，截至9月底，我国风电和太阳能发电累计装机达到20.1亿千瓦，其中光伏13.1亿千瓦、风电7.0亿千瓦。前三季度风光发电量19333亿千瓦时，同比增加1937亿千瓦时，增量占全社会新增用电量的64%，新能源对新增电力需求的覆盖能力进一步增强。
　　2.10月26日，据国家能源局公布消息，局长王宏志24日在广东调研时提出，加快新型电网建设，推动主配微电网协同发展，发挥南方区域电力市场在保障供应、促进转型和优化资源配置中的作用；同时拓展算电协同市场化应用，支持新型储能关键技术攻关，丰富储能应用场景。
　　 3.10月26日，据每日甘肃网报道，甘肃电投庆阳绿电聚合试点项目总规模200万千瓦，分两期建设，一期100万千瓦风光项目正推进建设，配套两座330千伏升压站已带电运行。报道显示，庆阳“东数西算”产业园清洁能源消费占比已提升至90%，绿电聚合与算力负荷协同消纳持续推进。
　　4.10月26日，据新华每日电讯报道，鄂尔多斯近日完成首笔林业碳票跨盟市交易，伊金霍洛旗国有林场22吨林业碳票减排量，经内蒙古产权交易中心挂牌，由锡林浩特市巴彦宝拉格苏木人民政府购入，用于抵消机关办公运行碳排放。此次交易拓展了地方林业碳汇产品跨区域消纳渠道，属于地方碳票交易。
　　【逻辑分析】
　　中国碳市场方面，随着年底清缴期限临近，缺口企业可推迟采购的时间逐步缩短，履约补购对市场的支撑有望增强，当前成交仍以大宗交易为主，需求释放的持续性需结合挂牌成交观察。供给端，正式配额分配后，阶段性供需更多取决于盈余企业出售与缺口企业采购的节奏；若卖方惜售、买方集中补购，可能形成阶段性供给偏紧，但盈余配额加快释放仍会制约上行空间。需求端，最新公布的能源数据显示，截至9月底，全国风光累计装机达到20.1亿千瓦；前三季度风光发电量19333亿千瓦时，同比增加1937亿千瓦时，增量占全社会新增用电量的64%，表明新能源正在承接较大比例的新增用电需求，对火电排放增量形成一定约束。不过，发电量变化也会影响按产出核定的配额规模，不能直接将新能源增长等同于配额盈余扩大，后续缺口仍需结合火电出力、排放强度及分配基准判断；本轮履约需求则主要由2025年度已核查排放及核定配额决定，新能源增长难以直接缓解当前补购压力。政策端，扩围、配额总量控制及逐步扩大有偿分配比例的方向，叠加工信部工业碳排放双控部署，有助于强化企业长期碳成本管理和减排预期。CCER支持领域拓展将增加潜在抵销供给，但新增方法学落地至减排量登记存在时滞，短期仍需关注实际可用供给。预计短期在履约补购支撑下震荡偏强，盈余配额释放制约上行幅度；中长期配额约束强化有望推动市场重心抬升，但新能源替代和企业减排将对需求增长形成一定对冲。
　　欧盟碳市场方面，能源走强支撑EUA反弹，政策博弈仍影响远期供需预期。政策端，欧洲议会部分党团要求提高减排力度、反对使用国际碳信用，若最终采纳，将强化配额稀缺性；国际碳信用采购规则筹备并不等于EUETS已开放抵销。CBAM扩围面临贸易争议，垃圾焚烧纳入ETS也遭行业反对，改革仍受产业成本约束，相关讨论尚未改变当期拍卖量。英欧市场连接的报道改善情绪，但正式文件及实施时间待确认。能源端，海湾航运风险与欧洲偏低储气率支撑天然气价格，若煤电相对优势扩大并转化为实际增发，将增加电力行业排放和配额需求；高能源成本也会抑制工业生产，航空燃油涨价可能通过票价约束客运增长。9月底清缴结束后，集中履约补购支撑减弱，预计EUA维持高位震荡、能源走强阶段偏强；若供应风险缓解、气价回落，存在反弹回吐压力。后续重点关注TTF天然气、煤气价差及火电出力、ETS修法、CBAM谈判与英欧连接安排