【现货消息】
　　2026年10月27日山东信发液氯价格涨150，执行450元出厂。山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自10月27日起下调10元/吨,执行出厂535元/吨。
　　【行情观点】
　　驱动端，氧化铝持续降低烧碱采购价，需求负反馈下，烧碱驱动向下。估值端,01合约贴水现货，短期估值略偏低。但市场逻辑更多是做空远月利润，以及产业链“以氯补碱”，成本支撑弱。若01盘面要出现估值修复，需要看到液氯的进一步降价导致烧碱成本抬升，出现供应减产预期。
　　供需层面，若要形成趋势性反弹，需求端氧化铝低利润已形成负反馈，烧碱或只能依赖供应端进一步收缩。而供应实质性缩减的关键在于综合利润是否真正触及现金流亏损——即液氯与烧碱同时走弱。但由于液氯存在储运瓶颈且下游需求阶段性波动，其价格弹性较大，往往在深度负值后快速反弹,从而修复综合利润，延缓烧碱减产进程。
　　综合而言，烧碱市场核心仍然是外贸疲软问题未缓解，同时季节性检修逐步结束，供应端压力会在四季度持续回升。后期重点关注除PVC外耗氯下游能否负反馈，液氯能否降价。
　　【趋势强度】
　　烧碱趋势强度:-1