铝
　　交易策略：买入看涨期权。
　　基本面：库存持续去化叠加现货升水维持坚挺，对近月合约形成坚实托底。但受宏观通胀与加息预期、AI板块担忧带动的流动性冲击预期共同压制，价格反弹空间受限。整体来看，短期多空博弈有所加剧，后续需重点关注宏观扰动。
　　风险提示：中东局势变化、流动性冲击、国内去库斜率、AI资本开支叙事演化。
　　氧化铝
　　交易策略：卖出看跌期权。
　　基本面：压力端看，新增产能持续放量，社会库存持续累积，需求几乎没有向上弹性，现货阴跌未止。支撑端看，行业已进入现金流亏损区间，几内亚铝土矿价格稳定，叠加工信部表态“严控氧化铝新增产能”，进一步深跌空间有限。预计价格维持低位震荡。
　　风险提示：投产不及预期、几内亚铝土矿政策超预期。