行情回顾：沪铝主力合约AL2612震荡整理，报收于23050元/吨，涨0.02%。长江有色A00铝锭现货价格23630。氧化铝主力合约AO2701震荡整理，报收于2630元/，涨0.08%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为2670.5元/吨。铸造铝合金主力合约AD2612震荡偏弱，报收于22765元/吨，跌0.48%。江西保太ADC12价格为23800元/吨。
　　重要资讯：EGA旗下AITaweelah铝治炼厂复产进度达到50%，631台电解槽已恢复运行。阿联酋环球铝业(EGA)10月21日宣布，旗下位于阿布扎比的AITaweelah铝冶炼厂已重启1,262台电解槽中的631台，整体复产进度达到50%。该冶炼厂此前因3月28日遭受袭击而紧急停产。与8月26日已重启315台电解槽、复产进度为25%相比，恢复工作取得显著进展。EGA仍计划于2027年第一季度全面恢复原铝生产。AITaweelah铝冶炼厂2025年铸造铝产量约为160万吨，其复产进度对全球原铝供应具有重要影响。与此同时，配套氧化铝精炼厂目前仍维持约50%的产能运行水平，后续产能恢复将取决于供应链状况。随着电解槽逐步恢复运行，中东地区原铝供应有望逐渐增加，并可能缓解区域供应紧张局面。不过，由于重启后的电解槽仍需一定时间才能达到稳定运行状态，实际产量恢复可能滞后于电解槽重启进度。（SMM）
　　市场逻辑：供应方面，上周新疆电解铝企业继续稳定释放新投产产能，其他企业暂无增减产消息。整体来说，目前中国电解铝开工产能4524.9万吨，较上周微幅增加2万吨。氧化铝方面，广西某氧化铝企业一台焙烧炉进行检修，且开工产能减少50%，同时广西某新建产能出料，氧化铝供应增减并行，整体较上周稍有减少。截至10月15日，中国氧化铝建成产能为12330万吨，开工产能为9640万吨，开工率为78.18%。需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.7%，环比回升1.2个百分点，国庆假期后企业陆续复产，节后积压订单集中排产带动多个板块开工率回升。再生铝与铝线缆涨幅居前，铝型材小幅回升，原生铝合金与铝箔环比持稳，铝板带小幅下滑。库存方面，国内铝锭社会库存继续去库，伦铝库存环比继续减少。
　　交易策略：盘面震荡整理，上行动能不足，建议暂时观望为主，关注整数关口支持力度，铝上方压力区间24000-24500，下方支撑区间22000-22500，期权方面可买入虚值看涨期权做保护。氧化铝现货价格环比持平，盘面创新低后下方空间有限，建议关注反弹行情的持续性，上方压力区间2700-2800，下方支撑区间2400-2500，可买入虚值看跌期权做保护。再生铝合金处于旺季，行业开工率环比有所回升，盘面和铝价联动密切但近期表现偏弱，建议暂时观望为主，上方压力区间24000-24500，下方支撑区间22000-22200，期权方面可买入虚值看涨期权做保护。