工业硅：
　　市场分析
　　2026-10-21，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2611开于8450元/吨，最后收于8370元/吨，较前一日结算变化（-140）元/吨，变化（-1.65）%。截止收盘，2611主力合约持仓10.13万手，2026-10-20仓单总数为33158手，较前一日变化-115手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9600（-50）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计10月15日工业硅主要地区社会库存共42.2万吨，较上周小幅减少。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14300-14600（-50）元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
　　供给端：四川云南地区月底即将结束丰水期，均有停产减产计划，供应端预期收缩。
　　需求端：多晶硅也有供应收缩趋势，需求持续弱势。
　　策略
　　目前工业硅需求端多晶硅控产逐步落地，持续弱势；库存端连续数周边际修复，小幅去库中。价格预计维持区间震荡。短期来看，价格下方成本支撑稳固，上行空间取决于多晶硅减产力度与枯水期供应收缩的兑现情况。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、政策端扰动；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、宏观及资金情绪；
　　4、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-10-21日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，开于34960元/吨，最后收于33725元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.16%。主力合约持仓达到4.82万（前一交易日5.56万）手，当日成交4.03万手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料40.00-43.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅40.00-41.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存36.40，环比变化3.41%，硅片库存26.24GW，环比-2.10%，多晶硅周度产量21500.00吨，环比变化-4.44%，硅片产量12.05GW，环比变化-3.80%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm价格1.14（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.04(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.31(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.70-0.71（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.71-0.73（0.00）元/W。
　　当日多晶硅价格大幅下挫，一方面原因是供应预期收缩，但实际产量小幅减少已难以刺激市场行情上涨；另一方面是高库存与弱需求始终压制价格上行空间。
　　策略
　　总体来看，多晶硅自9月下旬以来持续走弱，盘面从政策预期驱动的高位逐步回落，反映市场对减产落地节奏和实际效果的预期有所降温。短期建议关注减产落地进度与库存去化情况、现货报价与成交变化以及资金情绪波动；中长期关注能耗新标准对产能出清的实际效果与供需格局演变。在供需矛盾实质性缓解前，价格预计维持震荡运行。
　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、供需博弈情况。
　　2、资金情绪影响。
　　3、政策扰动影响。
　　4、中东地区战争对海外光伏需求影响