一、现货市场
　　10月18日，山东、蒙西实时均价分别下降46.4%、44.8%，至225.82、178.32元/兆瓦时；广东、山西分别下降28.4%、9.3%，至484.65、245.95元/兆瓦时；江苏逆势上涨12.3%，至404.26元/兆瓦时。日前市场方面，江苏上涨7.6%，至405.52元/兆瓦时；广东、山东、山西、蒙西分别下降3.3%、3.3%、20.6%、43.0%。山东日前—实时价差由78.64元/兆瓦时转为+105.87元/兆瓦时，实时市场明显转弱。供需方面，蒙西新能源合计出力增长12.4%，同期负荷小幅下降0.6%，供需宽松与实时价格大跌方向一致；山东新能源出力下降28.8%，但统调负荷降幅达到12.8%，实时价格仍大幅回落。江苏新能源出力减少52.4%，风电明显减发，实时价格上涨12.3%，与其他地区形成对比。
　　二、核心观点
　　五地区实时价格走势不一，新能源供应与负荷变化共同影响价格表现。山东虽然风电明显减发，但负荷降幅较大、计划受电增加，需求收缩对价格的影响可能超过新能源减发带来的供应压力，推动实时价格大幅回落。相比之下，江苏新能源出力和计划受电同步下降，供应收缩幅度明显超过负荷降幅，对实时价格形成支撑。蒙西则主要表现为光伏供应恢复、负荷小幅回落，供需趋于宽松，实时价格明显下跌。
　　短期来看，预计山东、江苏21日风速增强、光照改善，新能源供应回升可能压制实时价格，其中山东22日风力减弱后存在阶段性反弹风险；蒙西22日风速预计明显增强，价格仍面临下行压力，23日风力回落后可能有所缓解。山西21—23日风力预计逐步减弱，新能源供应收缩可能带来价格回升压力；广东22—23日风速预计逐步增强、气温下降，风电供应条件改善叠加制冷需求可能减弱，实时价格上行支撑或有所减轻。