市场要闻与重要数据
　　1.昨日收盘，TTF11月合约报得87.785欧元/兆瓦时，跌幅0.36%。JKM12月合约报得29.960，涨幅0.07%。NYMEX11月HH期货报得3.0331百万英热单位，跌幅02.50%。
　　2.自2月下旬中东战争爆发以来，伊朗已恢复每日1亿立方米的天然气产能，此前该产能已从每日2.3亿立方米中减少。根据Shana于7月29日发布的报告，伊朗的总产能约为650百万立方米/日。标准普尔全球能源CERA分析师在10月16日的一份报告中指出，战争已导致液化天然气运输中断，致使第三季度全球LNG运输量降至1亿吨，较2025年第三季度减少500万吨。在战争期间，卡塔尔与伊朗的天然气资产均遭到袭击。尽管霍尔木兹海峡的LNG运输量出现小幅回升，但该报告仍预测，第四季度全球LNG运输量较上年同期将下降700万公吨。来源：（Bloomberg）
　　3.根据巴基斯坦国家电力监管局（NEPRA）10月19日发布的数据，9月份，由于从卡塔尔的货物抵达量同比大幅下降，巴基斯坦在发电方面对煤炭、国内天然气及燃料油的依赖度有所增加。9月份，使用再气化液化天然气（RLNG）的发电厂发电量同比下降56%，降至804吉瓦时，而去年同月这一数字为1,815吉瓦时。（来源：Bloomberg）
　　投资逻辑
　　亚欧市场，欧洲下旬的低温预期支撑价格高位运行，同时中东冲突的激化限制了冬季出口的能力，亚洲也出现跟涨。关注后续货源转向欧洲的进度。短期地缘恶化与取暖季预期难有变化，维持高位震荡。美国市场产量回升后累库速度尚可，秋季淡季下面临阻力，区间震荡。
　　策略
　　初步计价冬季压力后震荡偏强，前期TTF多单部分减持。临近取暖季需求支撑强化，关注卖看跌期权机会。
　　风险
　　上行风险：中东冲突破坏生产出口设施，寒潮过境刺激需求
　　下行风险：中东局势快速缓和，宏观经济弱势压制需求