整体观点：本周原木期货维持区间震荡格局，多空博弈较为均衡。供应端海外产区发运平稳，港口集中到港带来货源压力，但外盘报价与海运费形成成本托底，限制盘面深跌空间。下游板材、家具厂旺季订单不及预期，加工利润偏弱，采购以刚需随用随采为主，主动补库意愿不强，出库节奏平稳，缺乏持续拉动行情的动力。当前港口库存处于中性水平，没有明显累库或去库趋势，期现联动偏弱，资金交投偏谨慎。短期看供需难出现单边驱动，行情大概率延续震荡整理。操作上建议以区间思路对待，追涨杀跌风险偏高，重点跟踪后续港口到货节奏、下游开工变化及宏观地产端信号，等待基本面出现明确拐点后再调整方向。
　　风险因素：地缘消息、关税消息、地产政策变化