铜
　　【行情资讯】
　　原油价格重新走强，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘涨0.49%至14621美元/吨，沪铜主力合约收至110890元/吨。产业层面，LME铜库存减少1750至231275吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持升水。国内电解铜社会库存较上周增加，保税区库存同样增加，上期所日度仓单增加0.05至0.88万吨。华东地区现货升水期货160元/吨，货源增多基差报价下调，下游买盘积极性偏弱。广东地区铜现货升水期货200元/吨，临近交割持货商降价出货，基差报价走弱。国内铜现货进口转为亏损600元/吨左右。精废铜价差报3850元/吨，环比小幅缩窄。
　　【策略观点】
　　亚太权益市场偏弱，特朗普称可能参与打击胡塞武装，原油维持强势，情绪面难言乐观。产业上看铜矿和废铜原料供应维持偏紧，国内精炼铜产量预计减少，美国精炼铜关税仍不确定，价差关系显示关税预期未消除，在此背景下铜价仍有支撑，短期价格或维持高位震荡。今日沪铜主力合约运行区间参考：110000-111500元/吨；伦铜3M运行区间参考：14500-14750美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　原油走强，外盘铝价维持偏弱，昨日伦铝3M收盘跌0.33%至3047美元/吨，沪铝主力合约收至23490元/吨。国内沪铝加权合约持仓量增加0.6至62.0万手，上期所日度仓单减少1.3至10.0万吨。国内社会库存较上周四去化逾3万吨，铝棒社会库存小幅增加，铝棒加工费震荡调整，买盘积极性一般。华东地区铝锭现货升水期货60元/吨，下游按需低采。LME铝锭库存下滑至23.9万吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　特朗普称可能打击胡塞武装，情绪面仍有压力。海外产量较快恢复使得电解铝短缺预期缓解，叠加国内需求偏弱，铝价上方面临压力，而国内库存水平偏低和海外低库存继续提供较强支撑，市场或维持强现实、弱预期格局，短期铝价预计震荡下探。今日沪铝主力合约运行区间参考：23350-23650元/吨；伦铝3M运行区间参考：3020-3080美元/吨。