观点分享：
　　当地时间10月11日，特朗普在Truth Social上宣布，俄乌已达成“立即生效”的能源停火协议，称双方均已同意，但未公布具体条款，俄方也尚未确认。泽连斯基起初表示对此不知情，随后对停火安排表示欢迎，称乌方愿意不对俄罗斯能源设施发动打击，并期待俄方采取同样行动，乌克兰武装部队已收到相关命令，目前正等待美俄对话的具体细节。不过，乌方表示，俄军当天仍持续发动无人机和滑翔炸弹袭击，并打击能源设施，哈尔科夫一座热电联产厂在特朗普宣布停火后遭袭。特朗普曾于9月14日宣布类似能源停火安排，但双方此后仍持续发动袭击，此次停火能否真正落实仍待观察。
　　一周商品策略：联储纪要落地、年内加息收敛至12月一次；周末国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，定性为中期叙事、非短期需求刺激，对本周板块排序影响有限。本周排序：能化偏强分化居首，有色、新能源中性，贵金属中性偏弱，黑色、农产品偏弱分化。油价105美元拉锯托底能化，10/14 CPI定方向。能化择强、防守为主。
　　本周需关注三件大事：一是10/14（周三）美国9月CPI——市场预期同比读数在3.6–3.67%区间、较前值3.4%反弹，在12月加息概率约82%、10月概率降至17%附近的背景下，CPI超预期或使加息预期反复并压制贵金属与有色估值，低于预期则黄金修复弹性最大；二是中东地缘与油价的供给赛跑——原油供给和物流已回到战前约80%，但柴油裂解与地缘因素强支撑，布油105美元/桶附近高位拉锯，OPEC+增产节奏与中东局势决定能化成本中枢；三是国内9月金融数据与需求验证——8月社融增速7.2%偏弱后，9月金融数据验证宽信用成色，黑色端铁水237.63万吨高位、跌破235万吨则需求压力放大；权益端8支ETF成交超260亿元护盘、筑底震荡对待。
　　本周板块排序：能化（偏强·分化）＞有色（中性）＝新能源（中性）＞贵金属（中性偏弱）＞黑色（偏弱·分化）＝农产品（偏弱·分化）。核心变量是10/14美国9月CPI对12月加息预期的扰动与实际利率、美元高位持续性；操作上能化偏强品种逢低多配、偏弱品种对冲空配，黄金区间高抛低吸、白糖多单持有，黑色成材铁矿背靠反弹抛空；CPI公布前控制仓位与事件敞口。