事件概况
　　皖仪科技于2026年8月10日发布2026年中报。公司2026H1实现营业收入3.9亿元，同比+26.78%，实现归母净利润0.3亿元，同比+2863.1%，公司净利润大幅度增加，盈利能力提升。
　　营收快速增长，费用控制良好
　　公司2026H1实现营业收入3.9亿元，同比+26.78%，实现归母净利润0.3亿元，同比+2863.1%。单季度来看，2026Q2实现营收2.11亿元，同比+21.61%，实现归母净利润0.19亿元，同比+188.74%。
　　利润率来看，26H1公司实现毛利率50.46%，同比+0.6pct，26H1实现销售净利率7.95%，同比+7.61pct，公司盈利能力持续提升；单季度来看，26Q2实现销售毛利率51.68%，同比+1.95pct，实现销售净利率8.89%，同比+5.15pct，公司盈利能力大幅度提升，主要系公司多行业下游开拓营收增长及公司产品结构变动带动。费用端来看，26H1公司销售/管理/研发费用率分别达到21.82%/6.66%/18.44%，同比分别-0.92pct/-0.75pct/-4.15pct，公司控费良好带动净利率提升。
　　公司持续研发投入，海外及AI液冷、半导体等新兴下游开拓成效显著
　　公司持续以创新为驱动，大力研发具备自主知识产权的核心技术，聚焦产品开发和研发资源，落实产品领先方案、规划和实施路径，满足客户需求，26H1公司研发投入达0.72亿元，同比+3.49%。
　　海外市场开拓层面，公司积极实施“出海战略”，凭借产品性能满足度、质量稳定可靠、价格优势及快速积极的服务响应四大优势持续获得竞争优势，公司产品销往全球20余个国家及地区。26H1公司海外收入达0.38亿元，同比+219.32%，海外收入快速增长，有望成为公司新的增长点。新兴市场开拓层面，公司持续坚守产品领先的核心价值主张，深耕新能源领域，同时挖掘液冷、半导体等多元增量市场。凭借氦质谱、氢质谱检漏技术优势，26H1公司新能源行业实现营收1.16亿元，在营收中占比达29.8%；26H1公司在液冷行业实现营收0.27亿元，在营收中占比达到6.93%。凭借气体采样和气态分子分析技术优势，公司进一步扩大在半导体晶圆厂洁净电子车间AMC在线监测业务空间，26H1公司在半导体行业实现营收868.94万元。
　　投资建议
　　根据公司25年年报及26年中报，结合对公司市场拓展的判断，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.12/11.33/13.72亿元（26-27年前值10.24/12.1亿元），归母净利润分别为0.84/1.09/1.33亿元（26-27年前值0.82/1.14亿元），以当前总股本计算的EPS为0.62/0.81/0.99元（26-27年前值0.61/0.82亿元）。公司当前股价对2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为56.1/43.2/35.4倍。考虑公司作为我国精密科学仪器专精者，研发实力强劲，AI液冷+半导体+出口等多领域开拓助力公司持续外拓，公司有望凭借技术及市场开拓优势持续扩张市场，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济与国际形势变化风险，市场竞争加剧风险，产品研发及升级换代风险，投资收益波动风险，部分原材料供应及价格波动风险，应收账款资金占用及回收风险，行业与市场风险，公司经营及经销商风险，出口风险及汇率波动风险，外部环境变化带来的不确定性风险，产能扩张不及预期风险，业务扩张不及预期风险，应收账款回收不及时导致坏账风险，存货跌价风险，下游需求不及预期风险，核心技术人员流动风险，政府补助及税收优惠波动风险，研究数据更新不及时不能及时显示企业变动风险等