摘要
　　供应链票据资产证券化已实现单期产品落地，但由单期发行转向持续发行仍面临约束。25橙信一号ABN001的发行过程显示，主要约束集中在综合融资成本、资金到账时效与增信授信机制三方面：票面利率之外的承销、信托、评级、法律与增信费用在小规模发行下较难摊薄，资产筛选与内部审核延长了资金到账时间，付款保函在缓释承兑人信用风险的同时也形成授信准入门槛。银行平台内部协同、主承销商投入与收益的匹配同样影响产品复制。据此，本文提出优化发行流程、摊薄固定费用、提前储备资产和完善增信机制等建议。
　　关键词
　　供应链票据 资产证券化 融资成本 发行效率 信用增级