事项：
　　公司发布财报，26H1营收28.84亿元（-3.76%），归母净利润1.90亿元（25年同期为-0.85亿元），扣非归母净利润2.03亿元（25年同期为-0.98亿元）。26Q2营收15.33亿元（+0.19%），归母净利润1.47亿元（25年同期为-0.57亿元），扣非归母净利润1.51亿元（25年同期为-0.59亿元）。
　　评论：
　　收入结构持续优化。26H1公司三级医院收入占比进一步提升至54.37%（同比+3.19 pct），高端民营医疗收入同比+63.84%，收入占比同样有所提升，同时公司创新产品感染探针捕获、肿瘤多基因检测、全外显子检测同比分别实现32.5%、21.1%、19.7%的增长，高于其他常规产品。
　　利润实现扭亏为盈。26H1公司归母净利润为1.90亿元，实现扭亏为盈，具体来看，主要有三方面原因：1）公司持续推进降本增效及数智化转型，强化内部运营管理、深入推进精益运营，组织运营效率不断提升；2）前期阶段性影响因素逐步消化，信用减值相关的不利影响已于2025年基本出清；3）各项经营改善措施持续落地，主营业务经营保持韧性，核心业务逐步企稳。
　　数智化转型提速。2026H1公司累计开发165个智能体应用，模型调用量超4000万次，累计节约人力2.3万人天，整体人均单产提升5.81%；金域云检“KMC”临床医生用户突破76万名，月活用户数超25万名，"小域医"月活用户数超14万名。域见医言大模型上架四川省"人工智能+医疗卫生"公共支撑服务平台，联合腾讯、广州医科大学附属第一医院开发的DeepGEM病理基因多模态大模型被纳入广州市垂类模型试点应用名单。同时，公司实现了医检数据要素价值的市场化落地，截至26H1末，公司累计已有38款数据产品在六地数据交易平台挂牌上架并持续完成交易，覆盖肿瘤、感染性疾病、过敏性疾病、神经免疫、遗传代谢等多个疾病领域。
　　投资建议：综合考虑公司财报业绩和行业需求恢复节奏，我们预计公司26-28年收入分别为64.4、69.9、76.1亿元（原预测值分别为62.4、68.8、76.4亿元），利润分别为4.0、5.0、6.2亿元（维持不变），对应PE分别为34、27、22。根据DCF模型测算，给予公司整体估值176亿元，对应目标价约38元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1、未盈利实验室扭亏时间延后；2、常规业务经营情况不及预期。