主要观点
　　价格和估值：本周煤焦现货市场保持稳定，煤焦期价震荡整理，基差小幅走强。
　　供需和驱动：从基本面数据上看，目前主产地煤矿日产量环比略降，蒙煤通关量稳定，仍维持在同期偏低水平，国内焦煤供应仍维持紧张。焦煤总库存增加，矿山库存增加但维持低位，独立焦企库存增加，焦企补库需求趋弱。焦炭第五轮提涨落地后，吨焦利润回到盈利状态，焦企开工积极性增加，焦炭日产量略增。钢厂盈利率仍维持低位，铁水产量略降至236万吨附近，对煤焦需求仍有支撑。
　　观点总结和判断：煤炭安全稳产稳供文件落地后，煤焦市场预期发生切换，逐步从供给端持续紧张转向远期增产预期。不过，焦煤现货基本面仍相对紧张，一方面，山西煤矿受年度产能任务考核、安全整改红线约束，复产进度偏慢，年内炼焦煤增量幅度有限，另一方面，蒙煤口岸通关维持相对低位，矿山、港口上游暂无明显累库压力。同时，下游成材需求是否好转仍需验证，目前钢厂亏损面仍较大，终端成材需求未见明显好转。总体来看，临近国庆节假期，资金表现逐步谨慎，交投活跃度下降，短期观望为主，等待节后继续关注煤矿复产进度与铁水产量变化。
　　观点推荐
　　趋势：煤焦期价短期或震荡整理，中期关注回调做多的机会。
　　套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　煤矿生产恢复情况、上下游库存结构变化、下游需求情况、动力煤价格波动