1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2026年8月PVC产量为188.6455万吨，环比增加0.03%；本周样本企业产能利用率为66.74%，环比减少0.036个百分点；电石法企业产量29.8527万吨，环比减少3.68%,乙烯法企业产量10.489万吨，环比减少3.35%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为42.13%，环比增加0.83个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.87%，环比增加0.57个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为36.6%，环比减少0.19个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为48.93%，环比增加2.14个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为79.39%，环比增加2.23个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-849元/吨，亏损环比增加16.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-789元/吨，亏损环比增加6.00%，低于历史平均水平；双吨价差为1736.63元/吨，利润环比增加2.30%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
　　2、基差: 09月24日，华东SG-5价为4750元/吨，01合约基差为-8元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为22.8643万吨，环比减少7.57%，电石法厂库为15.1212万吨，环比减少7.47%，乙烯法厂库为7.7431万吨，环比减少7.74%，社会库存为41.3463万吨，环比减少4.14%，生产企业在库库存天数为4.19天，环比增加0.23%。偏多。
　　4、盘面: MA20向上，01合约期价收于MA20下方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空翻多。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701:在4731-4865区间震荡。
　　利多：成本支撑强，供应低位，库存去化，政策托底
　　利空：需求疲软，库存高位，开工刚性，长期利空
　　主要逻辑：供需双弱博弈，成本传导不畅，政策预期消化，底部震荡
　　主要风险点：需求不及预期，成本回落，中东局势缓解，供应恢复