(1）行情回顾：9月24日，沪金期货主力合约收跌0.15至936.74元/克；沪银期货主力合约收涨0.16%至16115元/千克。中秋假期，9月25日伦敦金报收4284.13美元/盎司，假期涨幅为0.2%；伦敦银报收64.256美元/查司，假期涨幅为0.4%。
　　（2）影响因素分析：近期美联储官员讲话普遍廷续鹰派基调，意味着未来若通胀回落速度较慢，进一步加息风险不可忽视；同时美国8月耐用品订单环比初值高于市场预期凸显经济韧性，支持美联储维持紧缩政策。受此影响，美债收益率仍在持续走高，长端再创阶段性新高，对贵金属价格构成压制。虽随后受到地缘缓和消息扰动，美债收益率有所回落，金银价格反弹；但综合特朗普在联大期间的发言以及其公开表态拒绝伊朗七日内重开霍尔木兹海峡提议，中东地缘局势仍存有较大不确定性。
　　(3）后市展望：整体来看，短期贵金属价格或仍会受高利率及地缘局势不确定性压制，反复震荡走势；但基于美国即将步入中期选举关键期，地缘料暂时难有大规模军事升级，且美债风险及美元信用潜在扩大风险仍在，金银下挫空间亦有限。后续建议关注地缘局势演变、美联储官员表态及美债收益率走势等。国内方面，│市场即将迎来国庆长期，建议投资者轻仓过节，警惕假期外盘波动风险。中长期支撑逻辑未变：美国巨额债务、去美元化持续、国际政治秩序体系加速重构、全球央行购金需求持续（中国央行连续22个月购金）等坚实因素支撑下，贵金属价格重心仍有望继续震荡上移。