本周行情走势（9.21-9.24）
　　本周螺纹钢主力合约震荡运行，热卷主力合约震荡偏弱运行。市场主要交易逻辑围绕钢厂自律减产预期与需求端旺季兑现偏弱之间博弈，另外，原料端变化有限，无法对钢价形成负反馈驱动，且钢联五大材供需环比改善，库存持续去化，支撑钢价。卷螺差收缩主要是螺纹钢减产更加明显，库存叫热卷表现健康。
　　未来看法
　　从基本面来看，本周供给端铁水日产量下降，一方面，钢厂利润持续亏损，另一方面，钢厂主动减产意愿增加。需求当下处于淡旺季过渡阶段叠加节前补库，五大材表需改善，且供给端收缩更加明显，库存持续去化，矛盾向非五大材转移。房地产1-8月开发投资、新开工、施工及销售累计同比降幅继续扩大；基建投资也继续走弱，中长期建材需求弱势难改。制造业方面，1-8月份汽车产量同比下滑3.8%，家电也出现明显走弱；机械行业同比增速亮眼，制造业整体表现外强内弱。1-8月钢材累计同比降幅继续收窄，钢坯出口高位回落，中长期钢材需求稳中有降。
　　估值方面，本周钢厂理论利润小幅改善，但多数钢厂仍处于亏损状态。钢材现货价格随盘面波动，成本端变化不大，当前247家钢厂盈利率为6.93%。
　　原料端，铁水日产量下降，原料端需求走弱。铁矿石价格窄幅震荡，但在供强需弱的基本面预期下，中长期仍有下行空间；煤炭方面，市场消息较多，短期受供给改善预期盘面回调整理，但现货支撑下，回调空间预期有限。但若铁水日产量持续下降，煤炭走弱概率增加。
　　政策方面，国内短期出台刺激政策的概率偏小，关注供给端的反内卷消息；美联储加息预期升温，对大宗商品形成情绪上的压制。后续关注10月底二十届五中全会会议精神。
　　综合来看，短期钢材驱动并不明显，整体在“亏损减产托底底部、弱需求+成本走弱压制顶部”的区间内弱势震荡，多空力量处于相对均衡状态，涨跌空间都非常有限。关注国庆节后旺季需求兑现情况，若旺季证伪，则盘面有走弱预期。