核心观点COREOPINIONS
　　1．从供给端来看，经过多年的发展，我国牛肉市场逐渐发展出多元化的供给格局。2025年，全国牛肉表观消费量为1083.83万吨、人均牛肉供给量为7.71公斤。其中，国内牛肉产量为801.25万吨，从国际市场进口的牛肉净进口量为282.58万吨；牛肉净进口量在全国牛肉表观消费量中所占的比重约为26.07%，国内消费市场对国际市场的牛肉依赖程度明显较高。
　　2.从需求端来看，近年来，我国牛肉消费量持续增长，2015年至2024年，我国人均牛肉消费量从2.4公斤增长至4.6公斤，增长了2.2公斤，增幅约为91.67%，年均复合增长率约为7.5%;居民家庭牛肉消费量从331.98万吨增长至647.81万吨，增长了315.83万吨，增幅约为95.13%，年均复合增长率约为7.71%。与西方传统冷鲜、冷冻肉消费为主不同，我国牛肉消费更倾向于鲜牛肉消费，中高端热鲜牛肉的消费需求更是呈现爆发式增长。
　　3.从长期趋势来看，随着居民生活水平的不断提升，牛肉在我国居民饮食结构中的地位不断提升，牛肉价格在我国长期呈增长趋势，2006年至2025年，我国牛肉价格增长了50.57元/公斤，增幅约为278.46%，年均复合增长率约为7.26%。但从2022年开始，受供需匹配结构性错位、进口牛肉冲击等多重因素的叠加影响，我国牛肉价格持续走低。预计2026年，受繁殖母牛存栏量偏低、生产成本上涨等多重因素的叠加影响，育肥牛、牛肉价格有望进一步回升，但终端消费复苏乏力将制约活牛及牛肉价格的上涨空间。