核心矛盾梳理
　　本周美元指数呈现震荡走势，前半周，美元指数更多受到日元的扰动影响。近期日元表现明显强势，背后一方面来自加息预期被市场重新定价。另一方面，美方公开施压，财长贝森特称日元“被严重低估”，并警告日元空头。日本基本面数据同样表现强劲。而后半周，美元指数更多受到通胀数据超预期支撑，表现偏强。受美元指数走势影响，美元兑人民币汇率周内也呈现震荡走势。
　　汇率走势研判
　　展望下周，市场将迎来超级央行周，美联储将召开9月议息会议。通胀数据公布后，我们或可认为，当下是美联储开启加息的较佳时间点，而市场的即时反应，也反映出加息预期正在升温，同时市场已提前开展利空出尽交易。如果下周沃什未能按照市场预期做出加息决定，市场或将再度滋生对美联储通胀管控能力的质疑，进而令美元指数承压。而若沃什符合市场预期落地加息，尽管可能触发利空出尽交易，但在油价持续处于高位的背景下，美联储后续大概率将进入新一轮通胀观察期，因此美元指数整体下行空间或相对有限。人民币汇率方面，下周将公布多项国内经济数据，核心观察点在于：存量政策持续加码之下，国内经济内生动能能否得到修复。
　　下周重点关注：
　　1）美伊冲突新进展
　　2）美国利率决议
　　3）日央行利率决议
　　4）国内消费、生产、投资数据
　　风险提示
　　地缘冲突超预期、国内政策力度不及预期、海外经济数据超市场预期