核心观点
　　橡胶：为了压制通胀持续走强，9月美联储议息会议加息25个基点，且年内或再次加息一次，宏观预期转空。当前东南亚天胶产区虽然处在产胶旺季，不过天气因素频发干扰，供应端存在不确定性。在多空分歧的背景下，本周国内橡胶期货呈现震荡企稳的走势。
　　近期东南亚虽处在传统旺产季，但产区阶段性降雨干扰割胶作业，胶水产出释放不及预期，杯胶价格偏强，国内港口库存小幅去化，对盘面形成底部支撑。需求端，轮胎厂开工迎来“金九”季节性回升，但下游成品库存偏高，企业采购以刚需为主，主动补库意愿偏弱，需求增量有限。9月美联储加息预期落地兑现，不过美元偏强运行，压制全球大宗商品风险偏好，同时抬升天然橡胶进口成本，多空博弈加剧。整体来看，沪胶受产区天气利多支撑，但终端需求乏力叠加海外宏观利空约束，短期维持震荡走势。