一、制度概览：北交所上市门槛整体低于沪深板块，新股发行以直接定价为主
　　北交所主要面向创新型中小企业，上市门槛整体低于沪深板块。融资准入方面，北交所上市门槛整体低于沪深板块，突出创新型中小企业经营特点，总体平移了此前精选层发行条件以及有关盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等方面的上市条件，提升包容性和精准性；在制度安排方面，北京证券交易所着力构建契合中小企业特点的基础制度，坚持上市公司从符合条件的创新层企业中产生，同时提供向沪深交易所的转板机制，充分发挥纽带作用，强化多层次资本市场互联互通，不断扩大我国资本市场覆盖面。
　　北交所新股发行以直接定价为主，新股申购无市值持仓要求。北交所定价可选直接定价、网下询价、网上竞价三种方式，实际应用中以直接定价为主，北交所自2023年3月以来暂停网下询价发行，2026年4月北交所中科仪采用了询价发行方式，标志着北交所网下打新正式重启。北交所新股申购无持仓市值要求，但需全额现金预缴。
　　二、发行数据：2026年北交所发行节奏显著提升，打新热度高涨
　　2026年初至今北交所上市新股58家，占A股IPO总数的50%。截至2026年9月17日，A股2026年共上市新股116家，募资2094亿元，其中，北交所年内共58家上市、募资约199亿元，北交所新股数量与募资金额均已超板块2024与2025两年之和，IPO总数亦在A股各板块中数量领跑。
　　北交所新股冻资规模持续攀升，单只最高冻结资金达1.41万亿元。北交所打新市场的整体热度高涨。截至2026年9月17日，北交所2026年上市的58只新股中，平均每只新股的网上冻结资金规模达到9716亿元。自北交所于2021年开市以来，网上冻结资金超万亿的新股总共有22只，均为2026年内启动发行。
　　2026年北交所新股平均中签率约0.03%，首日收益回落但仍维持较高水平。2021-2023年北交所新股中签率整体处于高位区间，首日涨跌幅呈现“冲高回落再修复”特征；2024年起市场结构显著变化，新股平均中签率大幅下行，打新资金竞争加剧，新股上市首日平均涨幅中枢显著抬升、弹性显著放大，2025年首日平均涨幅达到阶段高点，2026年（截至9月17日）首日收益有所回落但仍维持较高水平。
　　新三板优质企业储备持续增厚，盈利底盘稳健。2025年1月至2026年9月（截至2026/9/18），新挂牌新三板公司的平均营收、平均净利润维持较高水平，月度间虽有阶段性波动，但整体看具备稳定营收规模与盈利基础，持续有具备一定体量、盈利稳定的企业登陆新三板，为北交所输送了充足优质后备标的，北交所上市储备池持续增厚。
　　三、拟上市新股速览，重点关注新质生产力方向个股
　　北交所待上市梯队储备充足，截至2026年9月17日，共47家企业已审核通过、10家完成注册待发行/上市；待上市企业集中于高端装备、汽车零部件、光通信、生物医药、消费制造等赛道，大多为专精特新企业，盈利基础扎实，四季度新股供给有望保持常态化。1）文峰光电：专精于特种线缆生产，产品覆盖六大军工领域。2）远大健科：亚马逊净水替换耗材细分龙头，自有多品牌矩阵布局。3）南方乳业：贵州本土低温奶龙头企业，2024年在贵州省市场占有率约70%。4）莫森泰克：芜湖国资控股，主营汽车天窗、玻璃升降器等智能开闭系统。5）祺龙海洋：海洋油气隔水导管细分龙头，全面掌握深海隔水导管核心技术。6）宇特光电：专注光连接器件，覆盖FTTR光纤接入与数据中心高速光连接领域。7）安达股份：主营汽车铝合金精密压铸件，新能源轻量化业务持续放量。8）凯达重工：专注轧钢核心部件轧辊与辊环，国家级制造业单项冠军。9）世纪数码：主营工业数码喷印设备，2022-2024年数码打印机市占率国内第一。10）百瑞吉：主营术后组织创伤修复生物医用材料，获批国内首个用于宫腔术后防粘连产品。
　　四、风险提示：1）政策风险；2）流动性风险；3）企业盈利不及预期。